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選擇權的槓桿有多大?槓桿越大越好嗎? - Options

        選擇權槓桿
        
        之前我們聊到期貨與選擇權這類的衍生性金融商品,是需要保證金去做交易的,而需要的保證金因為比起它的交易標的,所需要的資金來講是小很多的,也因此就會產生所謂的"槓桿"。

期貨選擇權的槓桿有多大?

        如果我們在股票0050這裡用130的成本買入,140賣出,我們是賺10000元(10點*1000元),而同樣的時間點,在台指期這裡大約會是16700做多,17900平倉,賺240000元(1200點*200元),也就是說,用期貨的槓桿可以做到24倍。至於選擇權,則要看你做買方或賣方,以及你做的履約價在哪,但基本上如果你做買方而且做價外兩檔的履約價,這個槓桿絕對是更驚人的大,甚至有可能到百倍以上


槓桿是好是壞?

        透過上面的計算,我們可以知道槓桿在我們贏錢時,能夠放大我們的獲利,但如果輸錢時,它也會擴大對我們的傷害。所以槓桿可謂是一把雙面刃,用的好是削鐵如泥,用不好就原地爆炸。
        因此槓桿並不是越大越好,你應該要抓取一個你能承受的範圍,適度地使用槓桿。實際上,我們出來混都多多少少需要一些槓桿的幫助,就像是開公司一樣,我們用很簡單粗暴的方式來比較有槓桿跟沒槓桿的情況,假設你開公司要100萬,能賺的也是100萬,那就是100%的報酬,但如果是你自己出資70%,另外30%是跟親友或銀行借貸,賺的100萬除以你出的錢70萬,再扣掉一些借錢的利息,大約會是140%的報酬,而這個就是槓桿的強大之處,賺錢會幫你擴張優勢。
        但假設你是出資10%借貸90%,賺錢的確是誇張的報酬沒錯(前面的例子將近會是1000%的報酬),但問題是如果遇到景氣不好、黑天鵝、疫情什麼的,完蛋,你的借貸會把你壓得死死的,甚至得認賠殺出扛下鉅額負債。
        同樣的道理不論是套用在開公司或期貨選擇權上面都一樣,槓桿開太大你掛掉的機率會變得非常高,雖然賺錢會賺很爽沒錯,不過凡事都要考量到風險,一但發生意外,你是否能全身而退呢?所以槓桿沒有好壞之分,但你得必須注意自身能承受多少風險

應該開多大槓桿?

        假如你今天怎麼做怎麼贏,勝率100%,請你把槓桿開到最大。但不可能嘛,你真的100%我要先拜你為師,多少學費我都願意出。實際情況是我們沒有人能做到100%的勝率,自然也就要注意風險的問題。
        如果是期貨,我會建議你準備至少保證金四到五倍的資金,也就是一口小台保證金46000,那建議準備184000~230000的資金來做,大台就再乘以四倍,這樣會是一個比較舒服的槓桿,因為在一開始我們有計算給大家看,期貨槓桿約為24倍,那如果你準備了4倍的保證金,一來一往等於你是開6倍的槓桿,在這樣的程度下操作,如果遇到虧損,你比較不會慌了手腳,而你的槓桿若是越小,自然越是安心。
        如果是選擇權,我的建議是十萬的資金去做一口買方或一組價差(最少最少是五萬),至於要做賣方的話,請抓跟期貨一樣的資金,這是一個對於新手來說,操作上比較舒服的槓桿,你可以隨著對於選擇權交易越來越熟悉而慢慢逐步放大,但也不應該放大到太多,歐印更是萬萬不可,仍然要注意資金控管的問題。
        



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留言

  1. 補充說明
    第一段用0050與台指期的比較
    這種算法比較容易幫助新手理解槓桿的概念

    不然原本我是想要寫這樣:
    (台指指數 * 台指期一點200) / 台指期保證金
    算出來的答案約為20倍上下
    但這種寫法可能新手看不太懂,所以用0050來做為比較

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