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什麼是選擇權的時間價值?選擇權時間價值計算 - Options

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剛接觸選擇權的新手
應該會對於一個名詞感到陌生
也就是今天的主題"時間價值"
這個是各位之前在做股票或期貨沒有接觸過的概念
沒關係,今天我們就來好好聊聊什麼是時間價值


時間價值


選擇權權利金的組成

要認識時間價值之前
要先知道選擇權的權利金是由甚麼組成的

權利金 = 內涵價值 + 時間價值


內涵價值

對於買權來說
內涵價值就是指數高於履約價的部分
舉例來說,現在指數在18350
那麼,
履約價18000的買權,內涵價值是350
履約價18100的買權,內涵價值是250
履約價18200的買權,內涵價值是150
依此類推

但聰明的你會想到一件事情
奇怪~那指數低於18400、18500、18600這些買權
為什麼這些買權還有權利金?
以及上面提到的18000、18100、18200的這些買權
權利金比內涵價值還多,為什麼?
這就要講到時間價值的部分


時間價值

前面說到買權18200的內涵價值是150
但實際去看18200的權利金報價,卻不只150,而是185
18300的權利金報價也是,不只250,而是280
這些多出來的數字,就是時間價值
原因是,距離結算日還有剩一些時間
這些時間可以當作是一個機會
要購買這些機會就要多花一些成本

履約價18400、18500、18600這些價外的買權也是一樣的道理
雖然現在指數還沒走到那,他們沒有內涵價值
但不代表未來沒有機會漲破這些履約價
所以他們各自都會有自己的時間價值需要去支付

但是隨著時間越接近到期日
這些機會自然也就會跟著萎縮
萎縮到最後就會歸零
價內的、價平的履約價就只剩內涵價值
而價外的履約價因為沒有內涵價值,而時間價值也沒有
就變成大家所稱的"吃龜苓(歸零)膏"了

以上的舉例是用買權
賣權的話就反過來想即可
指數低於賣權履約價,這些履約價是價內有內涵價值+時間價值
指數高於賣權履約價,這些履約價是價外只有時間價值


時間價值計算

所以時間價值的計算其實非常簡單
就是用權利金去扣掉內涵價值,就會等於時間價值了
舉個例子
現在指數18207
你看到買權18100的權利金報價是257
內涵價值是18207 - 18100 = 107
那麼時間價值就是257 - 107 = 150

再舉個例子
買權18400的權利金報價是96
由於沒有內涵價值,96就是時間價值
就這麼簡單唷!



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