跳到主要內容

部落格導覽

什麼是股票期貨?股票期貨有什麼優缺點?

什麼是股票期貨?股票期貨有什麼優缺點?



 
嗨大家好,我是凱文
今天來聊聊股票期貨

股票期貨推出至今也已經許多年了
讓大家可以避險、甚至是投機
也可以搭配現貨、權證,去玩出各種花樣
現在有越來越多人在做股票期貨,便能知道它有很高的實用性

期貨是一種標準化契約,但如果要我白話來說
它其實就是雙方對賭,一人看漲一人看跌,賭約就會成立
大家熟悉的台指期是賭加權指數,也就是把加權指數當標的
股票期貨則是以個股或受益憑證作為標的
換句話說,股票期貨的避險功能會比台指期要來得更為精準

除此之外,期貨本身具有槓桿特性
想做多或者做空也是隨你選
會比你去作信用交易要來得更方便容易


股票期貨

目前股票期貨約有200檔,主要有三種:

1.個股期貨
2.小型個股期貨
3.ETF期貨

個股期貨、小型個股期貨的標的是股票
而ETF期貨的標的則是ETF

做個股期貨一口表彰2,000股的股票
意思是每跳動一點等同於2,000元的損益波動
小型個股期貨一口則表彰100股的股票
所以每跳動一點等同於100元的損益波動
通常只有高價股才會有小型個股期貨
至於ETF期貨一口則表彰10,000股的股票
所以每跳動一點等同於10,000元的損益波動。

所以股票期貨損益的算法是這樣:

損益 = 買賣價差額 * 契約單位

股票期貨的交易優勢

我們假設一張股票300元
以下就來做個比較
(股票期貨一口抵兩張,所以現股用2000股來跟期貨1口做比較)

1.買進股票期貨


股票期貨的手續費是用"口數"來計算
所以不論你股價高低,收費都是看你口數
以單邊50元的手續費來算,交易一口的手續費成本是100元

而現貨的交易手續費是千分之1.425去乘以股票價值
你如果是交易高價的股票,那手續費就會相當可觀
就算券商給你打個5折,算千分之0.7
也還是比不上股票期貨手續費的優勢

而交易稅的部分,股票期貨是用期交稅來計算
是以契約金額的十萬分之2來做計算
所以像上表所示,買賣收12元+12元=24元

股票是證交稅
證交稅是在賣出時收取千分之3的稅
如上表所示,60萬*0.3% = 1800元

所以不論是比較手續費還是交易稅,股票期貨都有非常好的優勢


2.賣出股票期貨


股票期貨如果你想做空,只要市場上有另外一個人想做多
你們雙方就可以成立契約對賭

但股票現貨你想要放空,就要注意很多事情
例如:券源充足性、融券成數上限、融券強制回補時機
也就是說現貨要放空其實不太方便

然後還是一樣,股票期貨有稅費上的優勢

股票期貨的交易策略

1.避險策略
基本上就是粗分兩種:多頭避險、空頭避險

多頭避險就是你預期在未來要買入某樣商品
但現在可能因為某些因素還無法購買,又怕價格就這樣飆上去
所以做期貨多單,來避免未來需要用更高的價格購入
舉例來說,我現在想買台積電,可是口袋錢不夠
而一個月後我會有一筆工作獎金幾十萬入袋
那我就可以先做多台積電期貨,等之後獎金進來了再去買現貨

空頭避險大家應該就比較熟悉了
就是怕手上的股票下跌,但現在有某些因素無法賣
那就做期貨空單去避險
如果真的下跌,雖然現貨會虧損,但期貨會獲利
一來一往就互相抵銷掉了

2.套利交易
這也是一種很常見的交易模式,而且相對風險小

簡單來說就是兩個商品之間的關聯性高,走勢往往是同上同下的
當它們發生走勢分歧時,就去做空比較高價的A,做多比較低價的B
因為關聯性高,所以有很高的機率AB分歧的走勢在未來重新貼近
(A下跌、B上升,或兩者下跌但A下跌更快追到B,反之亦然)

常見的有以下幾種:
1.股票期貨與標的證券的套利策略
2.小型股票期貨與標準型股票期貨的套利策略
3.股票期貨與同標的可轉債的套利策略

3.價差交易
常見的有:跨月價差交易、配對交易

跨月價差交易是買近月、賣遠月,或者反過來

配對交易則是同產業、同性質的不同公司
因為是同產業,所以大部分的走勢會很接近
但畢竟是不同公司經營,所以有時還是會出現差異
在他們的價格差異偏離歷史平均水準的時候
可以賣出高價的,買進低價的
p.s.其實也不限定是公司,但因為這篇是講股票期貨
不然各位也可以代入富台指、摩台指、台指期


你可能會想問,啊這樣一買一賣不是做白工嗎?

其實這種做法是要避免發生系統性風險
一邊賠的錢,會由另外一邊來彌補
比起單純的做多或做空風險要來得低
除此之外,也可以透過買低賣高,透過價差收斂來獲利

股票期貨的注意事項

1.契約調整
由於股票期貨是以股票為標的
所以公司有事件發生時,會進行契約調整
像是除權除息、現金增資減資、合併後為消滅公司或股份轉換為他公司之子公司...等
相關事項可以到期交所查看


2.保證金
「個股期貨」、「小型個股期貨」保證金是契約金額的13.5%





© 2020 OP凱文