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選擇權策略:選擇權合成期貨的方法 - Options

選擇權策略:選擇權合成期貨的方法 - Options



 
嗨大家好,我是凱文
各位知道其實選擇權也可以合成期貨
而且概念十分簡單易懂
學會這個概念,有時可以做一些部位上的調整
以及利用程式來幫助你套利


買進組合式期貨

使用時機:

  1. 看多指數時(與做多小台的動機一樣)
  2. 但比較常遇到的情況是拿來做收尾

組合方法:

  • 做多小台 = 買進買權 + 賣出賣權
要注意,選擇權一點50,跟小台一樣
而大台是一點200




賣出組合式期貨

使用時機:

  1. 看空指數時(與做空小台的動機一樣)
  2. 但比較常遇到的情況是拿來做收尾

組合方法:

  • 做空小台 = 買進賣權 + 賣出買權




情境模擬

因上漲買進買權,行情也真的往上衝了一段之後:

  1. 預期接下來要進入盤整,為了抵銷掉時間價值流逝,所以做賣方
買進買權+賣出賣權,會組合成小台多單
這樣的好處,如果接下來漲勢停下,不會獲利回吐
因為買進買權損失的時間價值,在賣出賣權這邊會補回來
也就是說,你仍能保有看多的權利,又不會受到時間價值的侵蝕


複習一下:
若買進買權+賣出買權,會組合成看多價差或看空價差


組合方法:

  • 做多小台 = 買進買權 + 賣出賣權

逆向思考,先是做了一口小台多單之後:

  1. 接下來星期六有重要資訊要公布(例如利率),避免出意外所以買進賣權保護

組合方法:

  • 做多小台 = 買進買權 + 賣出賣權
  • 買進賣權 =                  + 買進賣權
  • -------------------------------------------
  • 做多小台 + 買進賣權 = 買進買權

知道這樣的公式之後
如果以後你的部位有需要做什麼調整
大概心裡也會有個底知道自己的部位大概是長怎樣


你有概念了!
請大家自己實際開軟體動手組一次看看
舉例來說
小明做了雙賣,想要用一口小台空單避險
那麼他的整體部位會是甚麼呢?

  • 雙賣           = SP + SC
  • 小台空單   = BP + SC
  • -------------------------------
  • 雙賣 + 小台空單 = 2SC

那今天是先簡單介紹這些概念
其實我們都還沒有把履約價加進來討論
例如我的合成期貨如果做在同個履約價是長得像小台
那如果我做不同履約價,會長怎樣?
而這樣的策略也有他們的名詞
叫做逆轉與轉換
不過我覺得這些名詞的東西,不是那麼重要啦
總之他們都是性質接近的東西

總結

一般情況下,其實不太會沒事去用選擇權合成期貨
畢竟想做期貨就直接下單做期貨就好了嘛
因此他比較常會用到的情境是拿來做收尾

另外也有一種情況會用到
就是如果有套利空間的話
但是這種情況通常不常發生
可能會發生的情況大概是突然的快市,使兩邊市場價格出現落差
另外一種就是交易量不大,因流動性的關係導致價格出現落差
但就算上述條件發生,還要考量到你自身的條件:

1.你的手續費是否夠低
2.你的電腦設備與網路是否夠好
3.需要寫程式去抓這種機會,不太可能用人工手動的方式去找套利機會

說完以上條件,你會發現
符合這種條件的就是券商
這也是為什麼券商可以當造市者的原因之一



如果你對選擇權學習有興趣
可以參考看看:


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